결국 파월 의장의 임기가 마감 단계에 접어들었기 때문이다. 그는 올해 5월에 연준 의장직에서 물러날 예정이다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 줄곧 강력하고 빈번하게 연준에 금리인하를 촉구해왔으며, 심지어 집중적인 압박 공세를 펼쳤다. 트럼프는 다음 연준 의장은 반드시 대규모 금리인하를 믿는 사람이어야 한다고 명확히 밝혔고, 대통령이 금리 결정에 발언권을 가져야 한다고 여러 차례 암시했으며, 심지어 나는 거의 모든 사람보다 경제를 더 잘 안다고 말한 적도 있다.

 

3월 중순, 트럼프는 백악관에서 언론에 대해 연준이 특별회의를 개최하고 즉시 금리를 인하해야 한다고 밝혔다. 그는 소셜미디어에서 파월을 격렬하게 비판하며 '늦장마 파월'이라고 부르고, 금리인하 문제에서 반응이 느리다고 비난했다.

 

이에 비해 트럼프는 현재 연준에 대한 압박이 최고조에 달한 시점으로, 파월의 임기가 끝나기 전에 정책 전환을 강력히 추진하려 하고 있다. 지난 1년간 연준은 9월, 10월, 12월에 연속으로 3차례 각각 0.25%포인트씩 금리를 인하해 경제와 고용을 지지하려 했으며, 시장은 2026년에도 연준이 계속 금리를 인하할 것으로 예상한다.

 

2026년 3월 최신 금리결정회의에서 연준은 금리를 3.50%~3.75%로 유지했지만, 갱신된 도트플롯에 따르면 관료들은 2026년 연내에 한 차례 금리인하를 할 것으로 예상한다. 미셸 보먼 연준 이사는 현재 신중한 태도를 취하고 있지만 2026년 내에 금리인하 조치가 있을 것으로 예상한다고 밝혔고, 크리스토퍼 월러 연준 이사도 최근 지정학적 위험과 에너지 위험으로 인해 단기적으로는 신중해야 하지만 올해 후반에 금리인하 창구가 다시 열릴 가능성이 있다고 언급했다.

 

트럼프는 공개적으로 기준금리를 300bp 인하할 것을 촉구했으며, 이렇게 하면 연방정부가 매년 약 1조 달러의 부채 이자 지출을 절약할 수 있다고 생각한다. 데이터에 따르면 미국 국채 규모는 39조 달러에 달해 막대한 부채 이자 지출을 초래한다. 이 외에도 트럼프는 저금리가 부동산 시장과 주식시장의 성장을 촉진하고 그가 추진하려는 관세 정책에 경제적 완충 역할을 할 것이라고 믿는다.

 

종합적으로 볼 때, 현재 연준의 연내 금리인하를 막는 가장 큰 변수는 중동 정세의 방향이다. 중동 정세가 격화하면서 원유 가격이 급등해 한때 119달러/배럴을 돌파했으며, 이는 2차 인플레이션 위험을 크게 높여 연준이 인플레이션 반등을 막기 위해 금리인하 결정에 더욱 신중하게 만들었다. 미래를 내다보면, 중동 전쟁이 장기화되고 유가가 지속적으로 고공행진해 미국이 스태그플레이션에 빠지고 장기 인플레이션 기대가 상승하면 연준은 우선 인플레이션을 안정시키고 강경한 입장으로 전환할 가능성이 크다. 정세가 완화되고 호르무즈 해협의 통행이 회복되면 연준은 연내에 한 차례 더 금리를 인하할 수도 있다.