다만 엑슨모빌은 연료 생산 수익률 상승이 유가 하락에 따른 이익 감소분을 7억 달러 규모로 일부 상쇄했으며, 화학제품 수익률 하락과 자산 감액은 이익에 부담을 줬다고 지적했다. 자산 매각으로 제4분기 수익은 전 분기 대비 약 8억 달러 증가했다.

 

엑슨모빌은 실적 시즌이 공식적으로 시작되기 수주 전에 분기 실적 가이던스를 발표한 첫 에너지 대기업이다. OPEC+와 경쟁사들의 석유 공급 증가와 함께 세계적 수요 증가세 둔화로 2025년 유가는 누계 약 20% 하락해 2020년 이후 최대 연간 하락폭을 기록했다. 2026년 유가 전망은 여전히 불투명하다. OPEC+가 지난 주말 현행 석유 생산 정책을 2026년 제1분기까지 유지하기로 확정했음에도 시장에서는 수요가 뚜렷하게 회복되지 않는 한 올해 석유 공급 과잉 현상이 두드러질 것이라는 시각이 일반적이다.

 

한편 세계적 석유 공급 과잉 징후가 갈수록 뚜렷해지고 유가가 지속적으로 하락하는 가운데, 미국 트럼프 대통령은 지난 주말 베네수엘라에 '결정적 군사 작전'을 실시해 마두로 대통령을 강제 체포한 뒤 엑슨모빌, 쉐브론(CVX.US), 코노코필립스(COP.US) 등 미국 석유 기업에 베네수엘라 에너지 산업 재건을 위해 수십 억 달러를 투자할 것을 호소했다. 이들 석유 기업 경영진은 금요일 백악관 고위 관계자들과 회동해 관련 상황을 논의할 예정이다.

 

미국 에너지정보청(EIA) 데이터에 따르면 베네수엘라는 세계 최대 확인 원유 매장량(3030억 배럴)을 보유하고 있다. 하지만 동국 석유 생산량을 1990년대 최고치인 일일 350만 배럴 수준으로 회복시키려면 엑슨모빌을 비롯한 미국 에너지 대기업이 길고 고비용의 과정을 거쳐야 한다. 컨설팅 업체 라이스타드 에너지(Rystad Energy) 추산에 따르면 향후 15년간 현재 약 110만 배럴/일 생산 수준을 유지하는 데만 약 530억 달러의 투자가 필요하며, 2040년까지 생산량을 300만 배럴/일로 높이려면 자본 지출이 현재 3배 이상인 1830억 달러 이상으로 늘어나야 한다.

 

또한 베네수엘라에서 누가 정권을 장악하고 정부 안정성이 어떤지도 미국 에너지 대기업에 중요한 문제다. 에너지 투자는 통상 30년 규모의 프로젝트이기 때문에 법제도와 재정 제도의 장기적 안정성을 확인해야 한다. 또 다른 핵심 문제는 베네수엘라가 향후 다시 마두로 정권 시기와 유사한 정권으로 돌아가 석유 자산을 재국유화할 가능성이 있는지 여부다. 베네수엘라는 역사상 두 차례 석유 자산 국유화를 추진해 미국 석유 기업이 막대한 손실을 입었으며, 기업들은 유사한 위험을 다시 겪을 것을 우려하고 있다.

 

만약 이들 미국 에너지 대기업이 트럼프 대통령의 호소에 응해 베네수엘라 석유 생산량 회복을 위해 수십 억 달러를 투자한다면 향후 유시장에 악재로 작용할 가능성이 크다. 오바마 정부 시절 국무부 고위 에너지 관료였던 미국 에너지 업계 고문 데이비드 골드윈(David Goldwyn)은 "베네수엘라의 미래가 시장에 영향을 미친다면 악영향일 것"이라며 "베네수엘라 생산량은 실질적으로 상승할 수밖에 없기 때문"이라고 말했다. MST 파이낸셜 에너지 연구 책임자 사울 카보닉(Saul Kavonic)은 베네수엘라 신정권이 제재를 해제하고 외국 투자자를 유치할 수 있다면 중기적으로 베네수엘라 석유 수출량이 300만 배럴에 근접할 것이라고 추산했다.

 

미국 정부의 최신 움직임도 이러한 우려를 뒷받침하는 듯하다. 트럼프 대통령은 어제 베네수엘라 임시 정부가 미국에 3000만~5000만 배럴의 석유를 인도할 것이라고 밝혔다. 백악관 대변인 레빗은 미국 정부가 "이미 세계 시장에 베네수엘라산 원유 판매를 시작했다"고 말했다.

 

미국 에너지부 장관 크리스 라이트는 미국이 베네수엘라 석유 판매를 '무기한' 관리할 것이라고 선언했다. 그는 미국의 단기 목표가 중질 원유 희석제, 부품, 설비, 서비스를 제공해 베네수엘라 석유 생산을 안정화하고 증대시키는 것이라고 덧붙였다. 또한 미국은 대형 석유 기업이 베네수엘라에 진출할 여건을 조성하고, 트럼프 정부는 베네수엘라에 투자하는 미국 석유 기업을 위한 보상 메커니즘 구축도 검토 중이라고 밝혔다.

 

다만 일부 애널리스트는 미국 대형 석유 기업이 트럼프 대통령의 호소에 따라 베네수엘라에 수백 억 달러를 투자하더라도 동국 석유 생산량이 향후 수년간 실질적으로 증대되기 어렵다고 분석한다. 라이트 장관도 베네수엘라 석유 일일 생산량이 향후 수년간 수십 만 배럴 증가할 수 있으나 역대 최고 수준으로 회복하려면 수백 억 달러의 투자와 '상당한 시간'이 필요하다고 말했다.