항목별로 보면, 1월 신규 일자리는 소수 업종에 집중됐다. 의료보건 업종은 8만 2천 명 증가하며 2020년 7월 이후 최대 증가폭을 기록했고, 2025년 월평균 1만 5천 명 수준을 크게 웃돌았다. 사회복지 업종은 4만 2천 명, 건설업은 3만 3천 명 증가했으며, 이는 주로 인공지능 지원 데이터센터 건설 관련 채용에 따른 것이다. 전문·비즈니스 서비스 업종은 3만 4천 명 증가했다. 제조업 고용은 소폭 반등했으나, 트럼프가 백악관에 복귀한 이후 누적 8만 개 이상 일자리가 줄었다. 소매업, 공공 서비스, 레저·숙박업은 소폭 고용 증가세를 보였고, 금융업은 2만 2천 명 감소했으며, 운송·창고업, 정보업, 광업·벌목업에서는 고용 유출이 발생했다. 연방정부 고용은 3만 4천 명 감소했는데, 2025년 일부 퇴직 연기 직원이 정식으로 퇴직한 영향이다. 2024년 10월 정점 이후 연방정부 고용은 누적 3만 7천 명 감소했다.

 

1월에는 약 38만 7천 명이 노동시장에 진입했고, 가구 조사상 취업자 수는 52만 8천 명 급증해 신규 노동력 규모를 크게 웃돌았으며, 이는 실업률 하락을 견인했다. 추산 결과, 인공지능 발전과 고용 구조 변화에 따라 미국 경제는 노동연령 인구 증가 속도를 따라잡기 위해 월평균 약 5만 명 이하의 일자리만 추가로 필요한 것으로 나타났다.

 

산탄데르 미국 자본시장의 수석 미국 경제학자 스티븐 스탠리는 “이 자료가 보여주는 강세가 지속될지 의문이지만, 이 보고서는 노동시장이 붕괴 직전이라는 주장을 완전히 깨뜨렸다”고 밝혔다.

 

자료 발표 후 시장의 연준 금리 인하 기대는 흔들렸다. 트레이더들은 여전히 연준이 6월 첫 금리 인하를 단행할 것으로 예상하지만, 동결 확률은 자료 발표 전 약 25%에서 약 40%로 상승했다. 웰스파고 수석 경제학자 사라 하우스는 “노동시장은 급격히 악화하기보다 안정화에 가깝고, 연준이 추가로 금리를 인하할 가능성은 줄어들고 있다”고 지적했다.

 

하지만 비농업 고용 자료는 고용시장 전반의 약세를 감추지 못했다. 자동데이터처리회사(ADP)가 앞서 발표한 자료에 따르면, 1월 미국 민간 부문 신규 고용은 2만 2천 명에 그쳐 취업 난이도가 크게 높아졌다. 연간 고용 기준 수정 자료는 약세를 더욱 부각했는데, 2025년 미국 경제 신규 고용자 수는 기존 추정치보다 86만 2천 명 적은 18만 1천 명에 그쳐 2024년 145만 9천 명 규모에 크게 못 미쳤다.

 

트럼프는 소셜미디어에 “미국은 당연히 세계 최저 수준 금리를 누려야 한다”고 게시했다. 그가 지명한 차기 연준 의장 후보 케빈 워시는 “생산성 향상이 인플레이션 억제에 도움이 되며 연준 정책 전망을 바꿀 수 있다”고 밝혔다. 백악관 경제 고문 케빈 해젯은 “노동력 증가 둔화와 생산성 향상의 이중 영향으로 앞으로 수개월간 신규 일자리는 줄어들 수 있으나 공황 상태에 빠질 필요는 없다”고 말했으며, 이 견해는 연준 내부 정책 논의에 참고자료로 활용되고 있다.

 

연준 의장 파월은 앞선 정책 회의에서 미국 노동력 수요와 공급이 모두 하락 추세에 있어 노동시장 해석이 더욱 어려워지고 있다고 언급했다. 노동력 공급 제약이 잠재 노동력 유출에서 비롯된다면 채용 병목과 임금 상승을 유발해 인플레이션 기대를 높이고 연준이 금리 인하에 더욱 신중해지도록 만들 수 있다. 반면 고용 증가 둔화가 수요 부진에서 비롯된다면 금리 인하를 통해 경제와 고용을 자극해야 한다는 입장이다. 현재 관련 논의는 계속 진행 중이며 향후 연준 정책 방향에 영향을 미칠 전망이다.

 

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