이후 미국 자동데이터처리회사(ADP)가 발표한 보고서에 따르면 10월 민간 기업의 고용 증가가 예상보다 약간 강해 침체된 노동 시장에 희망을 불러일으켰습니다. 데이터 발표 후 미국 주식 3대 지수는 개장 시 상승과 하락이 엇갈렸습니다.

 

ADP 보고서에 따르면 10월에 4만 2,000개의 일자리가 추가되어 다우존스가 일반적으로 예상한 2만 2,000개를 초과했습니다. 9월 고용 데이터는 2만 9,000개 감소에서 3,000개 감소로 수정되었습니다. ADP 보고서는 또한 고용 증가가 둔화되었음에도 불구하고 임금은 계속 상승하고 있다고 밝혔습니다.

 

연방준비제도(FRB) 이사 밀란은 ADP 데이터가 기쁜 예상 외의 결과이며 현재 FRB 정책에는 위험이 존재하고 계속 금리 인하가 합리적이며 기계적으로 정책으로 주식 시장 상승에 반응해서는 안 된다고 말했습니다.

 

일부 분석가들은 10월 ADP 고용 데이터가 온화한 성과를 보여 FRB의 정책 결정에 새로운 참고 자료를 제공했다고 생각합니다. 한편으로는 고용 시장에 안정화 징후가 나타났고 다른 한편으로는 노동 시장 수요 증가 속도가 둔화되어 정책 결정자들은 향후 회의에서 경제 동향을 신중하게 저울질해야 한다는 것입니다.

 

이전에 FRB 관리들은 고용 데이터에 대해 우려를 표명하며 현재 고용 시장에 대한 관심이 인플레이션 목표에 대한 관심을 넘어섰다고 말했습니다. CME 'FRB 관측'에 따르면 FRB가 12월에 25bp 금리 인하할 확률은 62.5%로 전날 대비 7.6%p 하락했고 금리 유지 확률은 37.5%로 전날 대비 7.6%p 상승했습니다. FRB가 내년 1월까지 누적 25bp 금리 인하할 확률은 54.8%, 금리 유지 확률은 25.9%, 누적 50bp 금리 인하할 확률은 19.4%입니다.

 

현재 FRB 내부에서는 계속 금리 인하 여부에 대해 큰 의견 차이가 존재합니다. 밀란은 이전에 현재 통화 정책이 여전히 긴축 상태에 있으며 대폭적인 금리 인하를 계속 주장할 것이라고 밝혔습니다. 시카고 연방준비은행 총재 굴스비, FRB 이사 쿡, 샌프란시스코 연방준비은행 총재 데일리는 월요일 모두 12월에 다시 금리 인하 여부에 대해 아직 결정하지 않았다고 밝혔습니다.

 

 

 

CCTV 뉴스에 따르면 현지 시간 11월 5일, 미국 연방대법원은 트럼프 정부의 대규모 관세 부과 합법성에 대한 변론을 개최했습니다. 이 사건은 트럼프 대통령의 권한 경계와 행정 권한 확대 여부에 대한 중요한 시험으로 간주되며 세계 경제에 영향을 미칠 수 있습니다.

 

미국 법무부가 먼저 입장을 진술했고 트럼프 정부 대법원 수석 변호사이자 법무장관 D. 존 샤울이 대표로 출석해 변론했습니다.

 

이전에 현지 시간 10월 30일, 미국 상원은 찬성 51표, 반대 47표로 트럼프 정부가 4월 초에 도입한 '상호 관세'를 근거로 한 '국가 비상 상태'를 취소하는 결의안을 통과시켰습니다. 여론은 이것이 백악관의 무역 권한을 제한하겠다는 의회의 강력한 신호라고 평가했습니다.

 

UBS는 만약 미국 연방대법원이 트럼프 관세를 위법으로 판결하면 미국 정부가 수입업자에게 약 1,400억 달러의 세금을 환불해야 하며 이는 2025년 연방 예산 적자의 7.9%에 해당해 단기 재정 상황에 큰 충격을 주고 정부가 다른 법적 수단을 사용해 관세 장벽을 재건해야 한다고 분석했습니다. 만약 전체적으로 세율이 더 낮은 무역 환경이 형성되고 다른 국가의 보복을 유발하지 않는다면 결국 미국 경제와 주식 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 덧붙였습니다.

 

 

 

11월 5일, 상해종합지수와 심천성분지수는 오전에 약세로 하락했고 창업판 지수는 한때 2% 이상 하락했습니다. 오후에는 진동하며 반등했고 3대 주가지수는 장 마감 때 모두 상승했습니다. 장 마감 기준 상해종합지수는 0.23% 상승한 3,969.25포인트, 심천성분지수는 0.37% 상승한 13,223.56포인트, 창업판 지수는 1.03% 상승한 3,166.23포인트를 기록했습니다. 상해·심천·베이징 3시장 총 거래액은 1조 8,945억 위안으로 전날 대비 약 440억 위안 감소했으며 연속 2일 동안 2조 위안 아래를 유지했습니다.

 

선물지수 측면에서 후스hen300주가선물(IF), 중증500주가선물(IC), 중증1000주가선물(IM)은 각각 0.41%, 0.55%, 0.77% 상승했고 상해50주가선물(IH)은 0.01% 소폭 하락했습니다.

 

최근 A주 시장 동향에 대해 광화선물 거시금융팀장 진상위는 이번 주 거시 심리 약화, FRB의 '매파적' 발언, 미국 정부의 '셧다운' 지속 등의 영향으로 글로벌 리스크 자산이 압박을 받아 운영됐다고 밝혔습니다. 전날 일본과 한국 주식 시장이 개장 시 크게 하락했고 A주 3대 지수도 압박을 받아 저가로 개장했습니다. 하지만 당일 동향을 보면 오후 A주 3대 지수가 전반적으로 반등했고 화학, 석탄, 소비 등 저평가 섹터가 좋은 성과를 보여 시장의 수용 의지가 강하고 다시 깊은 조정이 발생할 확률이 매우 낮으며 A주의 중장기 상승 추세는 변하지 않았다고 분석했습니다.

 

신은만국선물연구소 주가지수 분석가 자팅팅도 전날 밤 미국 주식 시장과 일본·한국 주식 시장의 폭락 영향으로 수요일 A주 주요 지수가 오전에 크게 저가로 개장했지만 이후 점차 안정되었고 상해종합지수, 심천성분지수, 창업판 지수, FTSE 차이나 A50 주가선물이 모두 성공적으로 적자 전환했으며 이는 중국 자산이 외부 충격 하에서 상대적으로 강한 모습을 보였다고 생각했습니다.

 

"각 섹터를 보면 전력 설비 섹터가 상한가 행진을 이뤘고 석탄, 대형 소비 등 섹터도 크게 상승했지만 기술 섹터는 조정을 보이며 시장은 뚜렷한 구조적 시장을 보였습니다." 자팅팅이 말했습니다.

 

기술적 측면에서 진상위는 "현재 상해종합지수의 5일선, 20일선, 60일선이 거의 겹치고 한 달 가까이 지속적으로 정리한 후 시장이 전고점을 돌파할 가능성이 있습니다. '15·5' 계획 제안이 경제 기본면에 견고한 지지를 제공해 시장 신뢰를 효과적으로 고양했습니다."라고 분석했습니다.

 

선물일보 기자가 주목한 바에 따르면 올해 A주 매력이 지속적으로 높아지고 투자자 규모도 빠르게 증가했습니다. 11월 4일 상해증권거래소 홈페이지에서 발표한 신규 계좌 데이터에 따르면 올해 10월 상해증권거래소 A주 신규 계좌 수는 230만 9,900개로 9월 신규 계좌 수 293만 7,200개 대비 21.36% 감소했습니다. 그중 개인 신규 계좌는 230만 2,200개, 기관 신규 계좌는 7,700개입니다. 올해 전 10개월 A주 신규 계좌 수는 2,245만 8,800개에 달해 동년 대비 10.57% 증가했습니다.

 

이에 대해 자팅팅은 기업 지원과 자금 유입의 다중 지지 하에서 중국 자산의 가치 재구성은 계속 진행 중이라고 기자에게 말했습니다. 현재 A주 시장 가치는 여전히 상대적으로 낮은 수준에 있으며 국내 경제가 더욱 회복됨에 따라 시장 심리와 리스크 선호도가 모두 높아져 주요 지수 상승을 추진할 것이라고 예상했습니다.

 

"중앙경제작업회의는 4분기 시장이 주목하는 초점이며 2026년 경제 정책에 대한 방향 제시가 A주의 장기 동향에 중요한 영향을 미칠 것입니다. 해외 측면에서 미국 인플레이션과 고용 데이터가 FRB의 금리 인하 속도에 직접적인 영향을 미치고 미국 채권 금리 변화도 글로벌 자금 흐름에 깊은 영향을 미칩니다. 만약 FRB가 '비둘기파'로 전환하면 신흥 시장의 자금 압력이 크게 완화될 것입니다." 자팅팅이 말했습니다.

 

향후 시장을 전망하며 진상위는 4분기 동안 중앙경제작업회의의 2026년 경제 발전 방향에 대한 세부 지침과 중미 무역 협상 후 외수 및 위안화 환율 변화를 지속적으로 주목해야 하며 이러한 요소가 국내 리스크 자산 가치 동향을 주도할 것이라고 생각했습니다. A주의 잠재적 상승 공간은 기대할 만하지만 구조적으로 분화가 나타날 수 있으며 기술 섹터는 현재 가치가 높고 에너지, 소비 섹터가 다음 차례 시장 주류가 될 가능성이 있다고 덧붙였습니다.

 

자팅팅은 연말이 다가오면서 시장 리스크 선호도가 대체로 하락할 것이며 IH, IF 등 안정성이 높은 지수가 자금의 선호를 더 받을 가능성이 있다고 생각했습니다.