Ⅰ. 시장 개요

1. 현물 금(XAUUSD): 수요일(23일) 미국 세션 동안 급락하며 최저 4286달러/온스를 기록, 하루 하락폭은 1.71%입니다. 목요일 아시아 세션에서 금은 소폭 반발하며 4290–4320달러 구간에서 횡보했습니다. 단기 주요 지지선은 4280–4300달러이고 저항선은 4340달러입니다. COMEX 금 선물은 일시적으로 4300달러 관문을 하회했으며, 미 달러와 미국 국채 금리 상승으로 압력을 받았습니다.
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3. 미 달러 지수(DXY): 4거래일 연속 상승해 최고 101.23을 기록, 약 두 달 만에 최고치를 찍고 종가는 101.06입니다. 미국 PMI가 예상치를 상회하고 연준 관료들의 매파적 발언으로 시장에서 10월 추가 금리 인상 확률이 반영되면서 달러가 강세를 보였습니다.
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5. 미국 국채 금리: 10년물 미국 국채 금리는 5.05% 위로 올랐고 2년물 금리도 함께 상승했습니다. 이자 수익이 없는 자산인 금의 보유 비용 상승이 이번 금가 급락의 핵심 거시 동력입니다.
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7. 현물 은(XAGUSD): 변동폭이 더욱 컸으며 수요일 종가는 64.43달러로 하루 3.95% 급락했습니다. 귀금속 시장 전반이 동시에 압력을 받았습니다.
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Ⅱ. 주요 뉴스 및 시장 동력

1. 미국 PMI 예상 크게 상회, 금리 인상 기대 강화

S&P 9월 예비 PMI 데이터가 발표되었습니다: 제조업 PMI 57, 서비스업 PMI 58.7로 시장 컨센서스를 크게 웃돌았습니다. 신규 주문, 생산능력 압력 하위 지표도 동반 개선되어 미국 내수가 여전히 견조하고 인플레이션 안정에는 시간이 필요함을 시사합니다.
 

데이터 발표 후 시장은 연준 정책 전망을 재평가했습니다. 투자자들은 연내 추가 25bp 금리 인상 가능성을 열어두고 있습니다. 연준 이사 바는 인플레이션 리스크가 상승했으며 인플레이션을 목표 수준으로 되돌리기 위해 연준이 추가 금리 인상을 시행할 수 있다고 매파적 발언을 내놓았습니다. 해당 발언은 미국 국채 금리와 미 달러 지수를 끌어올렸습니다.
 

2. 유엔총회: 미·이란 간접 회담. 지정학 리스크 원가 지지, 단기적으로 금에 압력

뉴욕 유엔총회 부대 행사 기간 카타르의 중재로 미국과 이란이 간접 협상을 진행했습니다. 이란은 호르무즈 해협 재개방 전제 조건으로 ▲이란 및 동맹국에 대한 미국 군사 행위 영구 중단 ▲제재 전면 해제 ▲동결 자산 반환 및 피해 보상을 제시했습니다. 이란은 조건이 이행될 때까지 해협을 개방하지 않을 것이라고 밝히며 긴장 완화 신호를 보내지 않았습니다.
 

호르무즈 해협은 세계 원유 수송의 요충지입니다. 이 소식으로 원유 가격이 반등하며 시장에서 에너지 인플레이션 리스크에 대한 우려가 다시 커졌습니다. 유가 상승은 “인플레이션 고착화 → 연준 고금리 유지” 논리를 강화해 단기적으로 금에 부정적입니다. 반면 지정학적 충돌 자체는 중장기적으로 금의 안전자산 수요를 지지하며 매수세와 매도세의 힘겨루기를 만들고 있습니다.
 

3. 기관 전망: 단기적 부담, 중장기 중앙은행 금 매입이 금가 지지

• 골드만삭스: 강세 전망을 유지합니다. 글로벌 중앙은행의 금 매입 규모가 과소평가됐다고 보고 2026년 말 금가 목표치를 4900달러/온스로 상향 조정했습니다. 중국을 포함한 여러 국가 중앙은행의 지속적인 매수가 중장기적으로 금가를 떠받치는 근본적인 기반이라고 강조했습니다.
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• BMO 캐피털 마켓: 단기적으로 미 달러와 금리가 금가를 억누르지만 현물 금 수요는 회복 추세입니다. 인도 결혼 시즌 실물 매수세는 견조합니다. ETF 자금 유입과 선물 매수 포지션도 건강한 수준을 유지합니다. 미국 재정 적자, 미 달러 신용 리스크는 장기적으로 헤지 자산으로서 금 수요를 끌어올릴 것입니다.
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• CICC: 금 시장은 현재 단기 금리 악재 VS 통화 및 부채 리스크로 인한 장기 호재가 충돌하는 단계입니다. 단기적으로 미국 인플레이션 지표와 장기물 미국 국채 금리를 주시해야 합니다. 중장기적으로는 전 세계 중앙은행의 지속적인 금 매입과 달러 탈피 추세에 주목해야 합니다.
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Ⅲ. 외환 시장 주요 내용

1. EURUSD: 강세를 보이는 미 달러의 영향으로 압력을 받고 있습니다. 유로존 경제 지표는 여전히 약합니다. ECB 금리 인하 기대와 매파적 연준 전망 사이의 금리 차로 유로는 단기 반발 동력이 부족합니다.
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3. GBPUSD: 마찬가지로 하방 압력에 직면했습니다. 영국 인플레이션 완화 속도는 느린 반면 경제 성장은 정체되어 파운드가 약세를 유지합니다.
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5. USDJPY: 미국 국채 금리 상승과 함께 상승했습니다. 미·일 금리 차가 확대되면서 엔화는 강한 반발 촉매가 제한적입니다. 시장은 일본은행의 정책 성명을 계속 주시하고 있습니다.
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Ⅳ. 향후 주시 이벤트(다음 2거래일)

1. 미국 신규 실업수당 청구 건수, PCE 인플레이션 관련 선행 지표
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3. 장기물 미국 국채 금리가 5% 위를 유지할 수 있는지 여부
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5. 미국과 이란의 후속 외교 발언, 호르무즈 해협 관련 업데이트
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7. 기타 연준 관료 연설을 통한 정책 입장 추가 확인