1. 원유: 중동 지정학 리스크가 공급 우려를 촉발하며 유가 대폭 상승

주요 사건
 

1. 예멘 후티 반군은 현지 시간 9월14일 탄도미사일과 드론을 동원해 사우디아라비아 하미스 무쉬이트 공군기지에 대규모 공격을 실시했다고 발표했습니다. 사우디는 여러 지역에 비상 경보를 발령했습니다. 오만에서 개최 예정이었던 호르무즈 해협 해운 안전 논의를 위한 걸프지역 회담은 사우디 측 요청으로 연기됐습니다. 시장에서 기대했던 중동 정세 완화 전망이 무산됐습니다.
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3. 사우디의 호르무즈 해협을 우회하는 핵심 동서 송유관은 지난번 드론 공격을 받아 가동이 중단됐습니다. 이 송유관은 일 최대 수송능력이 400만~500만 배럴로 사우디 원유 수출의 예비 생명선입니다. 가동 중단으로 대량의 원유 반출이 지연되면서 세계 원유 공급 부족 전망이 상향 조정됐고, 일 약 250만 배럴의 공급 감소가 예상돼 사우디 원유 공급량은 30여 년 만에 낮은 수준으로 떨어질 전망입니다.
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5. 셰브론 CEO 마이크 워스는 공개적으로 경고했습니다. 세계 석유 완충 재고는 지속적으로 소모되고 있으며 전략석유비축의 방출 여지는 제한적입니다. 중동 분쟁이 장기화될 경우 석유 위기 리스크가 존재합니다. 미국 정부 측은 유가 상승이 일시적 변동이라고 보며 석유제품 수출금지령 검토를 부인했습니다.
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시세(9월14일 장마감)
 

• NYMEX WTI 원유 주력월물: 종가 배럴당 101.39달러, 전거래일 대비 +1.34달러, 상승률 1.34%. 장중 고점은 한때 배럴당 103.8달러까지 도달
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• ICE 브렌트 원유 주력월물: 종가 배럴당 105.68달러, 전거래일 대비 +1.07달러, 상승률 1.02%. 한때 108.65달러 부근까지 급등
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• 파생 영향: 미국 경유 소매가격이 사상 최고치를 갱신했고, 유럽 천연가스도 동반 상승했습니다.
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기관 전망: 단기 유가 가격 결정 논리는 수급에서 지정학 리스크 프리미엄으로 전환됐습니다. 호르무즈 해협·홍해 해운에 대한 공격 리스크가 지속되는 한 유가는 오르기 쉽고 하락하기 어렵습니다. 다만 중동 외교에 호전 조짐이 나타나면 가격은 급격히 상승분을 반납할 가능성이 있습니다.
 

2. 금: 안전자산 매수 효과 미미, 미국채 고금리+금리인상 기대가 금가격 압박

주요 사건
 

1. 중동 분쟁이 유가를 끌어올리며 인플레이션 반발 리스크가 시장에서 재평가됐고, FRB 이번 주 9월 통화정책회의 금리인상 확률이 크게 상승했습니다. CME 시장에서 반영된 금리인상 확률은 90%에 육박합니다. 미국 10년물 국채금리는 한때 5%를 돌파했고 달러지수가 강세를 보이며 실질금리가 상승, 무이자 자산인 금을 직접 압박했습니다. “지정학 분쟁이 발생했음에도 금가격이 하락하는” 이례적인 시장 상황이 나타났습니다.
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3. 앞서 시장은 중동 외교 완화와 금리인하 기대를 반영하며 금가격이 일시 반등했습니다. 오만 호르무즈 해협 회담 연기 뉴스가 확정되며 기대가 무산되자 매수 포지션 청산이 집중되면서 금가격은 급락했습니다. 런던 현물 금은 한때 온스당 4300달러를 하회하며 최저가 4276달러를 기록, 단일 일 최대 낙폭은 1.6%를 넘었습니다. COMEX 금 선물 낙폭은 2%를 초과했습니다.
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시세(9월14~15일 아시아 시간대)
 

• 런던 현물 금: 최저가 온스당 4276달러, 아시아 시간대는 저점권에서 등락하며 4288달러 부근에서 거래
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• COMEX 금 선물: 최저가 온스당 4309달러, 단기적으로 약세 기조
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• 은도 동반 급락했으며 런던 현물 은 최저가는 62.9달러 부근입니다. 낙폭이 금보다 크고 가격 탄력성이 높습니다.
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기관 전망 금의 단기 핵심 모순: 고유가로 인한 인플레이션 기대 상승 → FRB 긴축 유지, 높은 실질금리가 지정학으로 인한 안전자산 매수세를 압도했습니다. 단기 악재는 FRB 정책회의 마무리 후 단계적으로 소화될 전망입니다. 만약 이번 금리인상이 시행된다면 이후 FRB 위원들의 닷차트 태도에 주목해야 합니다. 중장기적으로는 중동 분쟁이 더 악화될 경우에만 금의 안전자산 논리가 다시 활성화될 수 있습니다.
 

3. 이번 주 주목 이벤트

1. FRB 9월 통화정책회의 + 기자회견(슈퍼위크 최중요 이벤트). 달러와 미국채 금리 동향을 결정하며 금의 가장 큰 변수입니다.
2. 중동 실시간 동향: 후티, 사우디, 이란의 신규 공격 여부, 호르무즈 해협 유조선 통항 상황.
3. OPEC+ 임원 발언, 미국 원유 재고 데이터.